套用☆♦∑(yòng)一(yī)句人(rén)情世故的(de)俗×☆<語，越來(lái)越多(duō)的(de)公司行(xín≤✔≈φg)為(wèi)表明(míng)，會(huì)計(jì)盈餘管理(♣≈>lǐ)是(shì)本分(fēn)，不(bù)管理(lǐ)是(shì)情分§"δ™(fēn)。很(hěn)多(duō)時(shí)候，把盈餘兩個εφ(gè)字換成操縱，可(kě)以更貼切地(dì)描繪許多(★¥≥÷duō)公司的(de)
代理(lǐ)記賬方式。
反複提到(dào)這(zhè)個(gè)話(h→≈₹uà)題，是(shì)因為(wèi)一(yī)而再地(dì)被公司業" (yè)績增長(cháng)振奮，但(dàn)是(shì)相(xiàng)® ¥當比例的(de)公司往前一(yī)查業(yè)λ♠σ 績就(jiù)露了(le)底。有(yǒu)時(shí)候公司自(zì)己¶ ♠可(kě)能(néng)并不(bù)高(gāo≥♥£)調，但(dàn)市(shì)場(chǎng)其他(tā)機(j וī)構反倒鼓噪大(dà)贊，成長(cháng)性↑↔公司、業(yè)績亮(liàng)麗(l≈Ω✘•ì)雲雲，煽動誤導了(le)一(yī)顆顆純真的(d∑¶εe)投資心。
誰都(dōu)知 ≤÷(zhī)道(dào)，年(nián)度業(yè)績虧1 ®↔萬元和(hé)虧1億元都(dōu)是(sh ¶★λì)虧，而且一(yī)次虧個(gè)夠，甚至不≠§λ(bù)該虧的(de)也(yě)虧進去(qù)，是(≈shì)很(hěn)多(duō)公司的(↕>₹de)首選博弈策略，俗稱“大(dà)洗澡”。之∞×↕ 所以把不(bù)該虧的(de)虧進去(qù)，相(xiàng)當Ω©÷☆于公司儲存了(le)一(yī)個(gè)甜餅罐，第♦↓<二年(nián)、第三年(nián)盡可(kě)以轉回來₩•∞(lái)，從(cóng)而增加淨利潤。
凡事(shì)都(< ₩♠dōu)有(yǒu)動機(jī)，動機(jī)對(duì)應✘的(de)是(shì)個(gè)人(rén)利α ∑≤益。管理(lǐ)層更換是(shì)最容易理(lǐ>π✔)解的(de)一(yī)種情況，讓前任背上≤←&•(shàng)黑(hēi)鍋，還(hái)留有(yǒu)餘地(dì)讓未來(l ★™ái)幾年(nián)業(yè)績都(dōu)有(yǒu)甜餅可(k≈ě)以維系。民(mín)營企業(yè)的(de)管理(lǐ)承接÷§♠相(xiàng)對(duì)市(shì)場(chǎng)化(huà)，而國≤π♥$(guó)企就(jiù)時(shí)而出現(xi✔♣àn)會(huì)計(jì)“大(dà)洗澡”的(de)情況了(l<₩™e)。
有(yǒu)一(yī)家(jiā)退ε∞₩市(shì)國(guó)企當年(nián)"♣≥β巨虧幾十億元，一(yī)查其實主要(yào)是(s↔¶★Ωhì)資産減值。你(nǐ)之前多(duō£β)少(shǎo)年(nián)都(dōu)沒減值這(zhè)麽多♥πλ (duō)，突然一(yī)下(xià)會(huìαε₹)計(jì)政策謹慎起來(lái)，實在有(yǒ♠'u)點蹊跷。其實公司經營最有(yǒu)可(kě)能(n×✔≥éng)的(de)未來(lái)，就(jiù)是(shì)不(bù)ε≠斷出現(xiàn)減值轉回，讓公司淨利潤連續幾年(nián)高(gāo)增≈∏¶長(cháng)。一(yī)般而言，資産減值是(shì↕λ)大(dà)洗澡的(de)主要(yào)工(gōng)具。有(yǒu)的(deλδ→Ω)公司屬于重資産行(xíng)業(yè)，這(zhè)樣行(xíng)ε€業(yè)門(mén)檻高(gāo)消滅β©≥≠了(le)潛在競争對(duì)手，但(dàn)尾大(dà)不(φ♥bù)掉遇到(dào)行(xíng)業(yè)景氣度差時(shí≈☆π♣)，公司也(yě)很(hěn)難有(yǒu)辦法。那(nà)麽，對(≥₹duì)于管理(lǐ)層，資産适時(shí)的(de)€♥£減值就(jiù)顯得(de)很(hěn)重要(yào)了(leφ&ε)，這(zhè)個(gè)時(shí)候的(de)會♦§φ (huì)計(jì)處理(lǐ)手段就(jiù)成了(le)藝>↕φ術(shù)。
資産減值喜歡的(de)道(dào)具還(háεσi)有(yǒu)存貨、應收賬款等等，A股幾年(nián)洶湧的(de)并&₹β₩購(gòu)大(dà)潮後，動辄數(shù)億元的(de)商譽也(yě)面臨著×δβ(zhe)劇(jù)烈波動的(de)局面。特别是(shì)存貨大(dà)幅減值β '↓的(de)情況經常出現(xiàn)在農(nóng)林(lín)牧漁行(xí¥©←₹ng)業(yè)的(de)上(shàng)市(shìΩ≥∑α)公司，這(zhè)與行(xíng)業(yè)産品難以統計(∏πjì)從(cóng)而容易造假有(yǒuδ☆)很(hěn)大(dà)關系。同時(sh¶€δí)，法律法規對(duì)造假的(de)處罰力度也(yě)無法震懾造假沖©φ®∏動。
客觀條件(jiàn)上(shàn♣γ ≤g)，很(hěn)多(duō)水(shuǐ)産品難以統計(jì)，✔Ω₽所以國(guó)內(nèi)資本市(shì)場(chǎng)出現(xi৙↔"n)了(le)幾次數(shù)億元、甚至10億元價格的(de)水($βshuǐ)産品減值，導緻公司業(yè)績巨虧的(de)案例。
另有(yǒu)一(Ω∏↕★yī)家(jiā)從(cóng)事(sh♥☆¥ì)畜牧行(xíng)業(yè)的(de)€"π∏公司長(cháng)年(nián)屯著(z¶δδhe)幾十億元的(de)存貨，多(duō)次遭到(dào)質↓≥₽ε疑但(dàn)一(yī)直不(bù)能(néng)确認造÷±↕假，但(dàn)公司随後長(cháng)期停牌計(jì)劃拱♥£♠♦手出讓控股權。
對(duì)于外(wài)部✘←>投資者來(lái)說(shuō)，怎麽洗都(dōu)是♦✘(shì)不(bù)健康的(de)，但(dàn)對(duì) ↔內(nèi)恰恰相(xiàng)反。如(rú)果公司想搞股權激 >☆勵，不(bù)論大(dà)洗小(xiǎo)洗 &≈之後，未來(lái)幾年(nián)将多(duō)洗的(d₽ ∑'e)部分(fēn)慢(màn)慢(màn)釋放(fàng®>$)出來(lái)，可(kě)以為(wèi)業(yè)↑ 績保駕護航，較為(wèi)容易地(dì)達到(dào)激勵前置條©λ件(jiàn)。如(rú)果不(bù)清楚公司經營的(de) <♣真實情況、會(huì)計(jì)遊戲背後的(de)實質$&φ&，就(jiù)很(hěn)容易淪為(wèi)公司內(nèi)部♣±α人(rén)士或者其他(tā)聰明(míng)投資者的(de)接ε★盤俠，搞不(bù)好(hǎo)還(hái)以為(wèi)®§¥自(zì)己在進行(xíng)價值投資甚至是Ω$&(shì)在投資成長(cháng)股。
對(duì)于會(huì)計( ↓₹jì)估計(jì)變更以及會(huì)計(jì)科€§(kē)目重大(dà)變化(huà)，苛刻一(yī)點去(qù)>β考量，甚至有(yǒu)罪推定地(dì)揣測有(yǒu)哪些(xiē)可(k ≈♥ě)能(néng)獲利的(de)人(rén)，就(jiù)不(bù)會(huì✔©)被澡堂的(de)熱(rè)氣蒙住了(le®↔)眼。
