汲取失敗者的(de)教導，方可(kě)讓‍"ε本身(shēn)立于不(bù)敗之地(dì)，IPO雲雲，再融資亦雲雲。I'÷PO咨詢機(jī)構漢鼎咨詢日(rì)前公布《2009年(nián​₹)中國(guó)再融資企業(yè)被否深度闡發報(bào)告》，在闡©↑♥發客歲再融資失敗案例底子(zǐ)之上(shàng)得<±(de)出結論：上(shàng)市(shì)公♣₩ 司再融資未能(néng)順遂過會(huì)重要(yào)存 Ω≈₹在五大(dà)緣故原由。
   據相(xiàng✔₩¥)幹統計(jì)表現(xiàn)，2009年(nián)海(hǎi)內π₹©₽(nèi)市(shì)場(chǎng)産生(shēng)考核的(d&₩×☆e)再融資上(shàng)市(shì)公司136家≠β(jiā)，通(tōng)過發審委考核的(de)↓®為(wèi)129家(jiā)。未通(tōng)過發審↓©​委考核的(de)公司有(yǒu)7家(jiā)，包羅3家(jiā)非公然✔÷↕辟行(xíng)股票(piào)的(de →)公司、1家(jiā)配股公司和(hé)3家(jiā)刊行( >®xíng)公司債券的(de)公司。漢鼎咨詢闡發以← 為(wèi)，昆山(shān)注冊公司導緻上(shàng)市(shì)公司再融資失敗重要÷★ (yào)有(yǒu)五大(dà)緣故原由，分(fēn)别為(wèi)： ‌♣範例運作(zuò)存在較大(dà)題目、連續β™紅(hóng)利本領具有(yǒu)較大(dà)不λ$$¥(bù)确定性、管帳核算(suàn)不(bù)适↔≤'≈當、內(nèi)控機(jī)制(zhì)不(b₽πù)健全、信息表露質量較差。
   對(duì)付範例運作(zuò∑♦‍)，該研究報(bào)告舉例闡發，一(yī​✔→♦)申請(qǐng)刊行(xíng)人(rén)涉嫌使用(yòng)企業(y裥≈)所得(de)稅稅率變更，調解遞延所得(de)稅資産，調治2008年(niá£≈‍✔n)度淨利潤，進而躲避兌現(xiàn)股改答(dá)應，陵犯其他(t∏✘ā)股東(dōng)長(cháng)處。
   在連續紅(hóng)利本領具有(yǒu)較大(↑£π≠dà)不(bù)确定性緣故原由上(shàng)≠¶™♣，漢鼎咨詢舉例闡發，某申請(qǐng)刊行(xíng)人(rén)的("×γ de)募投項目計(jì)劃的(de)焦點技(jì)能(néng)20¶γ&​05年(nián)開(kāi)辟完成，申請(qǐ$≠ng)時(shí)無任何現(xiàn)實應用(yòng)項目，​₽₩§其先輩性和(hé)成熟性未得(de)到(dà  •o)驗證，申請(qǐng)刊行(xíng)人(rén)在配↓✔¥股闡明(míng)書(shū)及現(xiàn)場(chǎng)報(bà∏↕ ±o)告中，也(yě)均未能(néng)闡明(míng)相(xiàng)應焦點技φ★(jì)能(néng)職員(yuán)是(shì)否有(yǒu)本領推↕£行(xíng)其在增資協議(yì)中做(zuò¶↕§↑)出的(de)包管。因此，發審委以為(wèi)，該技(jì)能(néng)∑↑↕≠大(dà)概存在現(xiàn)實或可(kě)預見"‍≤(jiàn)的(de)龐大(dà)倒黴變革，未予通(tōng↔≠$≠)過。
   對(duì)付管帳核算(φ suàn)不(bù)适當題目，漢鼎咨詢枚舉了(le)某刊行(x₹>✘íng)人(rén)因存在聯系關系生(shēng)意業(yè)務而被以為(±‌wèi)大(dà)概存在利用(yòng)利潤懷疑、不(bù)切合相(x ×'iàng)幹企業(yè)管帳準則等案例。內(nèi)♦δ ≤控機(jī)制(zhì)不(bù)健全重₹​ 要(yào)表如(rú)今內(nèi)部Ω‍∞±控制(zhì)制(zhì)度的(de)完↕§' 備性、公道(dào)性和(hé)有(yǒu)用(yòng)性方面¥₩↑存在龐大(dà)缺陷，不(bù)切合《公司債券刊行(xíng)試點措施》相(x♦↑ ₽iàng)幹劃定。至于信息表露質量較差，漢鼎咨詢的(de)報(bào)告以為(↑≈☆wèi)，重要(yào)是(shì)刊行(xíng)<®申請(qǐng)文(wén)件(jiàn)存Ω♦ ¶在虛僞和(hé)誤導性報(bào)告，不(bù)切合《上(shàng)≤±δ市(shì)公司證券刊行(xíng)辦理(lǐ)措施》相(xiàng)幹條款↕€的(de)劃定。